Dr. Cuprul a fost infectat cu coronavirus, scăderea prețurilor metalelor industriale indicând probleme

Indicele metalelor industriale a înregistrat cea mai mare scădere de 11 zile din 2011.

Autorul este economist

Despre ce e vorba: Indicele London Metals Exchange Index (LMEX) a scăzut la cel mai scăzut nivel din 2016, cu cea mai puternică scădere de 11 zile din 2011. Indicele este considerat un barometru al prețurilor metalelor industriale tranzacționate pe piețele de mărfuri. Hărți ale prețurilor cuprului, aluminiului, plumbului, zincului și nichelului.

De ce este important: „Cuprul este singurul metal care a obținut un doctorat în economie”, spune o glumă veche a comercianților de mărfuri. Cuprul a câștigat acest atribut prin cât de bine a fost capabil să semnaleze direcția viitoare a puterii economice în trecut.

În cazul cuprului, dar și al altor metale industriale, cea mai mare parte a cererii provine din economia reală. Prin urmare, recuperarea producției industriale globale este însoțită de o creștere a cererii de intrări în producția de metal. Spre deosebire de metalele prețioase, se poate presupune că tranzacționarea speculativă nu este principalul motor al schimbării pieței.

În trecutul recent, prețurile metalelor industriale au prezis corect o încetinire iminentă în al doilea trimestru al anului trecut. Reacția ulterioară a băncilor centrale a contribuit la faptul că, în a doua jumătate a anului, metalele industriale au fost tranzacționate într-o bandă largă, dar ușor ascendentă.

Creșterea la maximele de aproape 9 luni a venit doar la începutul anului. La mijlocul lunii ianuarie, cererea de cupru și alte metale industriale a atins recorduri de câteva luni.

Semnarea primei faze a acordului comercial dintre SUA și China a contribuit în special la optimism la momentul respectiv.

Cu toate acestea, de când au fost publicate primele rapoarte ale coronavirusului, direcția comerțului cu metale industriale a luat o întorsătură îngrijorătoare.

La ce să te aștepți: Această evoluție este, de asemenea, o bună amintire a modului în care s-a schimbat în mod semnificativ greutatea economică globală a Chinei din 2003. Adică de la pandemia SARS.

China reprezintă în prezent peste 40% din metalele industriale la nivel mondial. În 2003, în cazul nichelului, aceasta reprezenta doar aproximativ o zecime din cererea totală globală.

În cazul cuprului, care este caracteristic și altor metale industriale, ponderea Chinei a crescut de la 20% în 2003 la mai mult de jumătate din consumul mondial.

zile 2011
Ponderea Chinei în consumul mondial de metale. Aluminiu, cupru, zinc, staniu, nichel, plumb. Sursa: Bloomberg, Capital Economics

Cu doar două luni în urmă, dezvoltarea prețului cuprului a semnalat speranța stabilizării industriei mondiale de Anul Nou. În așteptarea progresului în relațiile comerciale SUA-China, prețul cuprului a crescut peste media mobilă de 200 de zile la începutul lunii decembrie. Analiștii tehnici văd acest lucru ca un semnal important pentru profituri continue.

La doar o zi după semnarea primei faze a comerțului China-SUA, pe 16 ianuarie, prețul cuprului a urcat la cele mai puternice niveluri din aprilie anul trecut.

Speranțele pentru creșteri suplimentare ale prețurilor la cupru s-au încheiat câteva zile mai târziu, când au apărut primele rapoarte de coronavirus pe 20 ianuarie. Scăderea prețurilor cuprului și a altor metale industriale a continuat de atunci. A depășit din nou media de 200 de zile și are astfel cel mai puternic declin de 11 zile din 2011.

Având în vedere rata mai rapidă de răspândire a coronavirusului, dar și greutatea disproporționat mai mare a economiei chineze, este, prin urmare, important să nu subestimăm avertismentele unor economiști că consecințele economice ale acestei epidemii pot fi mai mari decât în ​​cazul SARS în 2003.