Alegerile din noiembrie la Congresul SUA au fost un referendum cu privire la politica controversată a lui Donald Trump până în prezent. Valul democratic albastru nu a străbătut America. Cu toate acestea, alegătorii au arătat clar în alegeri că doresc un control mai riguros al politicilor republicanilor atunci când au decis să pună capăt unui guvern de doi ani cu un singur partid. În timp ce republicanii și-au întărit poziția în Senat, democrații au câștigat o majoritate în Camera Reprezentanților după opt ani. Schimbarea condițiilor din Congres se va reflecta în direcția politică și economică a SUA. Slăbește capacitatea lui D. Trump de a împinge acțiunile contrare filozofiei democraților care ar putea bloca agenda sa politică.

camera

Randamentele obligațiunilor și dolarul sub control

Congresul divizat este necunoscut piețelor financiare, dar echilibrează balanțele și previne divergențele în conducerea și direcția țării. Deși predominanța democraților nu este semnificativă, D. Trump va trebui totuși să se ocupe de ea. Având în vedere controlul bugetului în Camera Reprezentanților dominată de democrați, ne putem aștepta la mai puține reduceri de impozite (în clasa cu venituri medii) și pachete de cheltuieli de infrastructură pe scară largă. Acest lucru va reduce presiunea asupra finanțelor publice (deficitul bugetar se apropie din nou de un trilion de dolari SUA) și necesitatea de a finanța cheltuielile guvernamentale cu obligațiuni din ce în ce mai scumpe. Rezultatul ar putea fi o încetinire a randamentelor obligațiunilor și a dolarului, întrucât Fedul SUA va fi mai precaut în creșterea ratelor dobânzii.

Schimbarea la Congres nu împiedică stocurile

Încetinirea creșterii randamentului obligațiunilor are implicații pozitive pentru piețele bursiere, care au mulțumit rezultatele alegerilor din Congres. Au înregistrat cea mai bună creștere peste noapte (indicele S& P 500) din ultimii 40 de ani. Cotele companiilor farmaceutice au crescut în special, deoarece rezultatele alegerilor elimină riscul abolirii Obamacare și, de asemenea, modificări legislative mai semnificative în sistemul de sănătate (agenda democraților). După ce cetățenii statului Michigan și Missouri au votat legalizarea marijuanei pentru recreere, respectiv. în scopuri medicale, au crescut și acțiunile companiilor de marijuana. Băncile au călcat pe loc, deoarece rezultatul alegerilor nu prevede ridicarea sau înăsprirea reglementărilor mai slabe din sectorul financiar. Din cauza temerilor unei investigații în trezoreria statului, acțiunile companiilor de armament au eșuat.

Bursa a evoluat istoric în timpul Congresului divizat, ceea ce aduce un echilibru mai mare procesului legislativ. Potrivit Bank of America Merill Lynch, indicele bursier S&P 500 a înregistrat un câștig mediu anual de 12% din 1928, când Casa Albă a fost condusă de un candidat republican, iar condițiile din Congres au fost împărțite (7 ani). Cu toate acestea, istoria arată că acțiunile prosperă mult după alegerile pentru Congres, indiferent de rezultatul lor. Din 1950, indicele menționat nu a scăzut nici măcar o dată în orizontul de un an de la sfârșitul lor. Între sfârșitul alegerilor și sfârșitul anului, acestea s-au consolidat cu o medie de aproape 11%.

Spațiu de manevră îngust

Nu se poate aștepta o descoperire mai semnificativă în comerțul internațional și un război comercial furibund. Trump are în mare măsură puterea executivă și decide prin ordinele executivului independent de distribuirea puterii în Congres. Cu toate acestea, democrații vor avea un cuvânt de spus important în comerțul exterior. Congresul trebuie să aprobe un acord comercial SUA cu Canada și Mexic pentru a înlocui NAFTA. În plus, ar trebui să „sfințească” orice acorduri Trump cu China, respectiv. UE. Marja de manevră a lui Trump se îngustează atunci când se iau măsuri protecționiste. Cu toate acestea, Senatul dominat de republicani joacă un rol mai mare în politica externă.

Începe campania prezidențială

Deși Trump a numit fantastic rezultatul republicanilor, el este fără îndoială un avertisment cu privire la viitoarele alegeri prezidențiale din 2020. Faptul că republicanii nu au concretizat vremurile bune (șomaj scăzut și niveluri record ale pieței bursiere) într-un rezultat mai bun este un avertisment deget. Din punct de vedere istoric, însă, pierderea uneia dintre camerele Congresului la alegerile la jumătate de normă este regula mai degrabă decât excepția. Alegerile din Congres s-au încheiat și începe o lungă pregătire pentru alegerile prezidențiale. Este îndoielnic dacă echipa electorală republicană va alege o tactică de cooperare sau încăpățânare. Acest lucru poate duce, de asemenea, la viitorul războiului comercial, care este cea mai mare sperietoare pentru piețele mondiale de acțiuni din acest an.. Deoarece aceștia sunt factori politici, este dificil să se tragă concluzii premature. Acest lucru este confirmat și de declarațiile unui posibil șef al Camerei Reprezentanților, Nancy Pelosi. Acestea indică interesul de a lucra cu republicanii în mai multe domenii - de la impozite la pachete de infrastructură. Probabil în schimbul unor concesii pe agenda medicală.

Jakub Rosa - Autor

Manager de portofoliu
Jakub lucrează la Across Private Investments din 2016. El își folosește experiența anterioară în domeniul bancar privat într-o bancă comercială pentru a tranzacționa pe piața de capital. Acesta analizează dezvoltarea piețelor financiare, publică în mod regulat comentarii pe teme actuale în mass-media.