Aur - metal strălucitor și prețios frumos. Iubit de unii, urât de alții. Mulți recomandă cumpărarea acestuia, unii recomandă o cotă de 5% din portofoliu, alții chiar 50%. Dar care sunt randamentele de aur? Merită să investești în ea? Să aruncăm o privire mai atentă la acest subiect.

Acum trei ani am avut o discuție pe această temă cu o doamnă la o conferință de investiții la Bratislava. Am fost la o conferință pentru o companie care investea în principal în acțiuni, ea pentru o companie care vinde aur clienților. Ea a vorbit cu mine și după un timp am văzut că avem o viziune diferită asupra lucrurilor.

Ea a susținut că investiția în aur este cel mai bun lucru pe care un investitor îl poate face și că acțiunile sunt riscante și se remodelează din cauza crizelor. Am întrebat-o dacă a refăcut la eveniment. Se pare că da, în ultima criză, ea a vândut în 2008, la care i-am spus că acțiunile americane au câștigat mai puțin de 300% de atunci.

Potrivit ei, aurul este cel mai bun magazin de valoare și cea mai sensibilă investiție. Îi spun că sunt de acord cu prima parte a propoziției, nu cu a doua. Îi spun că aurul a câștigat doar valoarea inflației pe termen lung, dar că stocurile au un randament mediu anual brut de 9-10%. I-am mai menționat că a prelucrat aur doar din 2011. Nu s-a mai putut opune mie și ne-am despărțit (cred asta într-un mod bun). Apropo, dețin și o mică parte din portofoliul meu de investiții în aur.

Iti recomandam:

Așadar, să analizăm obiectiv această marfă, să îi prezentăm avantajele și dezavantajele și să abordăm randamentele.

afirmativ
Predare simbolică a Barului de Aur din Praga în 2000 între prim-ministrul de atunci Mikuláš Dzurinda și omologul său ceh Miloš Zeman. Greutatea sa este de 14 kg, iar valoarea la acea vreme era de aproape 5 milioane de coroane. Foto: TASR

Cunoscutul investitor mondial Warren Buffett vorbește despre aur astfel: „Ce facem noi ca oameni cu aur? O săpăm din pământ, o topim și o punem în forme frumoase, apoi o îngropăm din nou și o punem în jurul oamenilor pentru a o păzi. ”Buffett menționează și o comparație interesantă. Până în prezent, au fost exploatate aproximativ 175.000 de tone de aur, care, dacă l-am turna într-un cub mare, ar avea o lungime de margine de 21 de metri. La prețurile actuale, valoarea unui astfel de cub ar fi mai mare de 7500 miliarde de dolari.

Pentru comparație, pentru această sumă am putea cumpăra următoarele 22 de companii: Amazon, Facebook, Apple, Microsoft, Johnson & Johnson, Exxon, Berkshire Hathaway, JP Morgan Chase, Alphabet (Google), Visa, Coca-Cola, General Electric, WellsFargo, Pfizer, Chevron, Procter & Gamble, AT&T, Bank of America, Verizon, Home Depot, Philip Morris International, Citigroup și mai avem câteva Rolls Royces, bavarezi, Mercedes și mașini de lux similare.

Întrebarea este: ați prefera să dețineți un cub de aur sau cele 22 de companii menționate?

Warren Buffett a descris acest exemplu în 2012. Dacă am fi investit în cele 22 de companii din acel moment, randamentul nostru anual ar fi fost de aproximativ 17%. De atunci, aurul și-a recuperat anual aproximativ 6% din valoare.

În ce formă se poate păstra aurul și cum să-l cumpere?

Investitorul poate deține aurul fie în formă fizică, fie printr-o garanție. Aurul fizic poate fi achiziționat prin comercianți direct mai mici - aurari, uniuni de credit și altele asemenea, sau printr-o instituție financiară sau direct o bancă. Disponibile spre vânzare sunt cele mai populare cărămizi și monede de diferite dimensiuni și cu diferite suprafețe decorative.

Pentru a obține un profit prin cumpărarea și vânzarea cărămizilor (sau a monedelor, care pot fi mai lichide datorită dimensiunilor mai mici și diverselor forme în relief), trebuie să vă gândiți la marjele celor care vă vând aur. Greutăți diferite au margini diferite. Dacă cumpărați o bară de aur cu o greutate redusă, o puteți cumpăra cu 20% mai scumpă decât prețul spot de pe piață. Pentru cărămizi mai mari, diferența dintre prețul de cumpărare și cel de vânzare poate fi de aproximativ 3-5%. Este firesc ca multă lume consideră că este mai accesibil să cumpere cărămizi mai ușoare, care sunt mai ieftine, așa că trebuie să aștepte mai mult din cauza marjei mai mari pentru o apreciere reală a unei astfel de investiții.

Dacă cumpărați aur prin intermediul unei bănci și îl stocați cu el într-o cutie de valori sau seif, majoritatea băncilor din Slovacia garantează în acest caz achiziționarea acestui aur în orice moment. Cu toate acestea, stocarea aurului costă ceva și scumpește investiția. De exemplu, un seif bancar costă Tatra Bank 178 EUR pe an. Prețul unei lingouri de aur Münze Österreich de două grame este în prezent la 100,5 euro, 5 grame la 234 euro.

Atunci când cumpărați astfel de volume, nu are sens ca o persoană să depună aur într-o bancă, deoarece la aceste costuri, din păcate, nu va fi niciodată profitabil. Se plătește pentru a depune aur în bancă cu un volum investit de cel puțin 8000 de euro, unde plata anuală pentru cutia de valori reprezintă un cost de 2% din suma investită. Astfel, profitul nominal potențial pe aur de 10% este de 8% după deducerea acestor costuri.

A doua modalitate de a cumpăra aur este prin intermediul unei garanții. Cel mai bun sub forma unui fond ETF care poate investi fie direct în aur fizic, fie în companii care exploatează și prelucrează aur. Această formă este rapidă și lichidă. Vă puteți vinde valorile mobiliare oricând doriți. Unul dintre cele mai cunoscute fonduri ETF se numește SPDR Gold Trust ETF, care investește direct în aur fizic, are un bursier GLD. Lansată în noiembrie 2004, taxa anuală este de 0,4% și gestionează mai mult de 33 de miliarde de dolari.

Care este evoluția reală pe termen lung a prețului aurului?

Să ne uităm la dezvoltarea pe termen lung a aurului și a randamentelor sale în diferite perioade. Să ne uităm la randamentele brute de aur (atenție, nu ajustate pentru inflație, care este între 1,5 și 2% pe an) în ultimii 10, 20, 30 și 40 de ani:

În tabel vedem câștigurile reale ale aurului în diferite perioade de timp. Cea mai importantă coloană este rentabilitatea medie anuală, unde vedem cum s-ar dezvolta investiția noastră și cât de mult ne-ar aduce profitul portofoliului pe an. Pe termen lung, vedem că, dacă ajustăm aceste randamente în funcție de inflație, aurul obține profituri mai mici decât investițiile imobiliare, obligațiunile și acțiunile.

În prezent, aurul crește cu o rată mai mare decât în ​​ultimii ani. Acest lucru se datorează în principal incertitudinii din economia globală, încetinirii creșterii PIB-ului în multe țări majore și continuă politică monetară slabă. Da, aurul se confruntă cu perioade în care crește mai puternic decât cel mai profitabil activ - acțiunile. Cu toate acestea, acestea sunt perioade scurte pe care nimeni nu le poate identifica în prealabil. De aceea, dezvoltarea prețului pe termen lung are cea mai relevantă putere explicativă. Și acolo vedem că aurul în ultimii 40 de ani a avut în medie doar 3,28% în medie pe an (după deducerea a 2% din inflație, ajungem la o apreciere reală de 1,28% pe an).

Pentru comparație, dezvoltarea acțiunilor în aceeași perioadă este de peste trei ori mai mare. Rezultă că aurul este într-adevăr „numai” un depozit de valoare, nu creatorul său. Crearea reală de valoare pe termen lung este determinată de obligațiuni, dar mai ales de acțiuni.

Autorul Martin Babocký lucrează de 8 ani pe piețele financiare. El investește în principal în acțiuni, gestionează investițiile clienților și lucrează și ca analist de investiții. Din 2017, el conduce canalul de investiții YouTube.